Brent i WTI - dane z porannego handlu
Notowania dwóch głównych gatunków ropy pozostawały blisko poziomów z poprzednich sesji, ale obraz całego tygodnia wskazywał na spadki. Brent traciła w skali tygodnia około 2,4 proc., a amerykańska WTI około 2,5 proc. Tydzień wcześniej zniżki były jeszcze większe: według Reutersa Brent straciła około 16 proc., a WTI około 13 proc. Porównanie tych tygodni pokazuje znaczną zmienność, a nie jednokierunkową, stabilną tendencję. Trzeba odróżniać ten bilans od pojedynczego porannego kursu: cena na giełdzie zmienia się nieustannie pod wpływem kolejnych wiadomości, transakcji i oczekiwań.
| Wskaźnik | Wartość | Znaczenie |
|---|---|---|
| Brent | 95,41 USD za baryłkę | Cena kontraktu referencyjnego |
| WTI | 88,52 USD za baryłkę | Amerykańska ropa referencyjna |
| Brent - zmiana tygodniowa | około -2,4 proc. | Spadek w analizowanym tygodniu |
| WTI - zmiana tygodniowa | około -2,5 proc. | Spadek w analizowanym tygodniu |
Powyższe kwoty opisują stan piątkowego porannego handlu, a nie stałą cenę surowca na cały dzień. Różnica między Brent i WTI wynika między innymi z charakterystyki gatunku ropy, miejsc dostawy i specyfiki rynku kontraktów. Bezpośrednie porównywanie tych cen z kwotą za litr benzyny na polskiej stacji byłoby błędem, ponieważ po drodze występują koszty rafinacji, transportu, podatki, marże i wpływ kursu złotego do dolara.
Dlaczego ceny spadają, skoro cieśnina Ormuz nadal jest zagrożona
Rynek surowców reaguje na prawdopodobieństwo ograniczenia dostaw, a nie tylko na samą liczbę niepokojących doniesień. Wypowiedzi prezydenta USA sugerują utrzymanie blokady irańskich dostaw i sankcji, ale jednocześnie nie przesądzają o rozpoczęciu kolejnej wielkiej operacji militarnej. Część uczestników rynku może postrzegać taki układ jako mniejsze ryzyko gwałtownej eskalacji niż bezpośrednia faza walk, choć utrudnienia w żegludze pozostają realnym problemem.
Donald Trump ocenił, że zawarcie porozumienia z Iranem nie jest niezbędnym warunkiem zakończenia wojny. Z punktu widzenia odbiorców ropy ważne jest, czy ograniczenia obejmą konkretne transporty i jak zareagują armatorzy. Samo ogólne oświadczenie nie mówi, ilu tankowcom uda się bezpiecznie przejść trasę ani jaka ilość surowca trafi do odbiorców w danym tygodniu.
Na tle napięć wokół Ormuzu pojawiają się także informacje o działaniach wojennych. Iran twierdził, że w cieśninie doszło do eksplozji na czterech tankowcach, a jemeńscy Huti deklarowali ataki na saudyjską infrastrukturę. Tych dwóch zestawów twierdzeń nie należy automatycznie uznawać za w pełni zweryfikowany bilans szkód. Rynek musi jednak uwzględniać możliwość przerw w dostawach i podwyższonych kosztów ubezpieczenia statków.
Ważne tło stanowią wcześniejsze wiadomości o eksplozjach tankowców w cieśninie Ormuz i wyjątkach od ograniczeń żeglugi zapowiadanych przez Iran. W obu przypadkach stawką były rzeczywiste warunki transportu i bezpieczeństwo konkretnych jednostek. Nowe notowania ropy nie przesądzają, że wszystkie zagrożenia minęły ani że ograniczenia zostały zniesione.
Mapa cieśniny Ormuz
Co pokazują amerykańskie zapasy ropy
Dodatkową presję na ceny wywarły dane amerykańskiej administracji energetycznej EIA. Według opublikowanego zestawienia zapasy ropy w Stanach Zjednoczonych wzrosły o 4,7 mln baryłek do 414,4 mln baryłek. Analitycy ankietowani przez Reutersa spodziewali się spadku, dlatego różnica między oczekiwaniami a wynikiem okazała się istotna dla oceny rynku.
Wzrost zapasów nie oznacza sam w sobie, że światowa podaż jest trwale bezpieczna. Może wynikać ze zmian importu, pracy rafinerii i popytu na paliwa w danym tygodniu. W kontekście napięć geopolitycznych pokazuje jednak, że inwestorzy jednocześnie obserwują ryzyko zakłóceń dostaw oraz bieżący bilans fizycznej ropy w największych gospodarkach.
Wcześniejsza reakcja cen ropy na ataki Iranu na Izrael pokazuje, że reakcja giełdowa zależy również od oceny prawdopodobieństwa kolejnych zakłóceń w dostawach.
Z kolei wcześniejszy spadek Brent do 91 dolarów dotyczył innej sesji i innych oczekiwań rynkowych. Porównując takie poziomy, trzeba pamiętać o terminach kontraktów oraz zmiennych warunkach handlu.
Co może odczuć kierowca i przedsiębiorca w Polsce
Zmiana giełdowej ceny ropy nie przekłada się natychmiast i w identycznej proporcji na ceny paliw w Polsce. Stacje sprzedają produkt pochodzący z wcześniejszego zakupu lub dostawy, a notowania międzynarodowe są jedynie jednym z elementów końcowej ceny. Wpływ mają również kursy walut, opłaty i marże. Dlatego na podstawie jednego piątkowego notowania nie sposób rzetelnie wskazać konkretnej kwoty benzyny czy oleju napędowego na przyszły tydzień.
Doradca firmy MiTrade Chris Brankin ocenił, że inwestorzy uważnie śledzą ryzyko na Bliskim Wschodzie, a odbicie notowań nie było szczególnie przekonujące. To opinia uczestnika rynku, nie prognoza przesądzająca o kolejnym kursie. Dla firm transportowych ważne są przede wszystkim utrzymujące się koszty paliwa i możliwość zawierania kontraktów na dostawy. Nawet spadek notowań surowca przy gwałtownych wahaniach może utrudniać planowanie. Kluczowym sprawdzianem pozostanie faktyczny ruch tankowców przez Ormuz, dalsze decyzje polityczne oraz kolejne raporty o zapasach i popycie, a nie sam ton pojedynczej wypowiedzi przywódcy.
Źródła informacji
Reuters, EIA, MiTrade
