Rekord w trakcie sesji nie jest jeszcze wynikiem zamknięcia
DAX przebił psychologiczną granicę 27 tys. punktów w czasie czwartkowego handlu. W szczytowym momencie zanotowano około 27 001 punktów; w południe wskaźnik utrzymywał się już nieznacznie niżej, choć nadal bardzo wysoko w porównaniu z wcześniejszymi sesjami. To ważne zastrzeżenie: rekord intraday nie oznacza automatycznie, że indeks zakończy sesję powyżej tej wartości. Notowania zmieniają się do momentu zamknięcia rynku i mogą zarówno wrócić na szczyt, jak i obniżyć się przed końcem dnia.
Dla inwestorów liczy się również skład indeksu. DAX śledzi największe niemieckie spółki giełdowe, a jego ruch może być mocno kształtowany przez wyniki kilku przedsiębiorstw o dużym udziale w indeksie. Nie jest to prosty odczyt kondycji każdego niemieckiego sklepu, fabryki czy gospodarstwa domowego.
| Wskaźnik | Stan w trakcie czwartkowej sesji |
|---|---|
| DAX | Po raz pierwszy powyżej 27 000 punktów |
| Szczyt poranny | Około 27 001 punktów |
| Południowe notowania | Nieznacznie poniżej porannego rekordu |
Poziomy DAX podczas czwartkowego handlu we Frankfurcie
Siemens oraz firmy energetyczne wspierają wzrost
Wśród ważniejszych impulsów znalazły się wyniki koncernu Siemens, który poinformował o rekordowym roku biznesowym. Spółka odnotowała wzrost przychodów i wyniku operacyjnego, a jej zamówienia przekroczyły 100 mld euro. Według niemieckiej relacji giełdowej akcje Siemensa zyskiwały nawet około 5 proc., choć później oddały część wzrostów.
Dodatnio na obraz rynku wpłynęły także wyniki m.in. Allianz, Merck oraz koncernów energetycznych Siemens Energy, Eon i RWE. W takiej sytuacji nowe maksimum indeksu nie musi wynikać wyłącznie z jednej branży. Dobre raporty finansowe pokazują, że część dużych przedsiębiorstw potrafi wykorzystywać popyt globalny mimo słabości niektórych obszarów gospodarki Niemiec.
Nie wszystkie niemieckie firmy radzą sobie jednak tak samo. Na znaczenie branży półprzewodników zwracają uwagę wcześniejsze wyniki Infineona i prognozy związane z rynkiem AI. Z kolei trudności sektora telekomunikacyjnego i presję na zatrudnienie ilustrują zapowiadane redukcje etatów w niemieckim Vodafone. Te informacje nie przekreślają giełdowego rekordu, lecz przypominają o dużych różnicach między sektorami.
Co zmieniło nastroje od wcześniejszych spadków
Jeszcze niedawno niemiecka giełda znajdowała się pod silną presją obaw dotyczących wycen firm technologicznych i przyszłości sztucznej inteligencji. Poprzednią falę niepokoju przedstawiano w materiale o spadkach DAX i ryzykach związanych z AI. Teraz do inwestorów docierają kolejne dane finansowe, które część tych obaw osłabiają. Nadal jednak każda niespodzianka w raportach kwartalnych może zmienić rynkowe wyceny spółek.
Ostatnie wzrosty wspierają również nadzieje na złagodzenie konfliktu między Stanami Zjednoczonymi a Iranem. Inwestorzy zakładają, że spokojniejsza sytuacja wokół dostaw ropy może ograniczyć presję na ceny energii. Nie jest to jednak potwierdzenie zawarcia porozumienia pokojowego ani gwarancja, że ceny paliw zaczną spadać na stacjach.
Na zachowanie indeksu wpływa także oczekiwanie, że światowe wydatki na centra danych i infrastrukturę AI będą nadal wspierać europejskich dostawców technologii przemysłowych. Siemens uczestniczy w tym rynku m.in. poprzez rozwiązania automatyki i infrastruktury dla obiektów zużywających dużo energii.
Czy rekord DAX oznacza, że niemiecka gospodarka wyszła z kłopotów
Nie. Wzrost wartości giełdowej dużych spółek nie jest tożsamy ze wzrostem realnych wynagrodzeń, produkcji w małych przedsiębiorstwach ani zatrudnienia w całym kraju. Koncerny notowane we Frankfurcie znaczną część przychodów osiągają poza Niemcami. Ich akcje mogą więc rosnąć dzięki poprawie wyników na rynkach zagranicznych nawet wtedy, gdy krajowi konsumenci nadal ostrożnie wydają pieniądze.
Równie ważna jest różnica między oczekiwaniami a twardymi danymi. Na giełdzie ceny odzwierciedlają przewidywania inwestorów, które mogą się szybko zmienić, jeśli kolejne spółki pokażą słabsze wyniki, wzrosną ceny surowców albo sytuacja geopolityczna znów się pogorszy.
Czynnik cen energii jest szczególnie istotny dla przemysłu. Wcześniejsze wahania cen ropy po napięciach na Bliskim Wschodzie pokazują, jak rynek surowców może wpływać na koszty przewozu i produkcji. Rekord DAX nie eliminuje tego ryzyka.
Na co zwracać uwagę po rekordzie
Najważniejsze będą dalsze publikacje wyników firm, reakcja rynku na informacje o energii i ewentualne utrzymanie DAX powyżej przełamanej bariery przy zamknięciu sesji. Przekroczenie okrągłej liczby punktów nie jest samo w sobie gwarancją trwałej zwyżki. Inwestorzy nie powinni traktować samej okrągłej liczby punktów jako sygnału zapewniającego zysk. Rekord opisuje stan notowań w określonym momencie, a nie przesądza o kierunku kolejnego tygodnia.
Źródła informacji
Tagesschau, Welt, Reuters
